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伦敦银行间同业拆借利率“信用门”愈演愈烈

2008-5-15 15:07:35　　来源: 中国证券报

伦敦银行间同业拆借利率（Libor）的公信力正在遭受越来越多的质疑，而Libor利率的编制和公布方--伦敦银行家协会（British Bankers’ Association，BBA）不得不酝酿对原有的定价体系进行新的改革。

　　作为国际间最重要的市场利率基准，Libor是全球总规模近62万亿信用衍生工具和房屋贷款利率的定价基础，但是随着对Libor准确性的质疑声渐起，其基准利率的地位正在面临着后来者的挑战。正是在此压力下，伦敦银行家协会首席执行官安吉拉·奈特（Angela Knight）表示，“我们已着手研究对Libor利率原有报价方式进行改变。”但她拒绝对新体系的任何细节作出评论，而宣布伦敦银行家协会将在5月30日当天公布结果。

　　对Libor的质疑声主要来自过去发生的Libor和其他利率基准之间异常差距的考量，比如伦敦银行家协会4月7日公布的美元一月Libor利率为2.72%，但美联储当日稍后给出的银行间有担保贷款利率为2.82%。根据经济学常识，一般信用拆借的利率要高于有担保的信用放款利率。由此巴克莱资本的全球资产配置部门主管蒂姆·邦德(Tim Bond)认为：“Liobr利率的报价银行给出了欺骗性的报价，隐瞒了其真实的资金成本价格。”而国际清算银行早在2008年3月份发表的《国际银行业与金融市场发展》报告中也专门提到，在去年次贷危机中，Libor与其他参考利率出现的异乎寻常的差异说明Libor技术上存在被人为操纵的可能。

选稿编辑：田元圣

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